En 2025, l'or a inscrit un record inédit, culminant à 4 584 $ l'once sur le marché spot le 26 décembre. Pour les investisseurs particuliers, détenteurs de lingots, pièces ou bijoux, cette année a représenté une valorisation patrimoniale exceptionnelle, confirmant le rôle central de l'or comme actif de référence.
Une dynamique de prix sans précédent
L'année a débuté autour de 2 641 $ l'once et a rapidement franchi des seuils symboliques. Dès le premier trimestre, l'or dépasse les 3 000 $, puis multiplie les records historiques : 3 425 $ en avril, 3 826 $ en septembre, et enfin le pic de 4 552 $ fin décembre. Sur les neuf premiers mois, le métal a progressé de +44,6 %, une performance rare depuis les chocs inflationnistes de 1979-1980.
Cette progression a été soutenue par une combinaison de facteurs : tensions géopolitiques, incertitudes monétaires américaines, inflation persistante et arbitrages stratégiques des investisseurs institutionnels.
Une demande mondiale structurée
- ETF et instruments financiers : accumulation record de 222 tonnes d'or au troisième trimestre
- Or physique : la demande mondiale dépasse durablement les 300 tonnes par trimestre
- Chine et Inde : respectivement +44 % et +20 % sur les lingots et pièces
- Moyen-Orient, Japon, Amérique latine : toutes les régions renforcent leurs stocks
Le rôle stabilisateur des banques centrales
Les banques centrales ont accumulé 634 tonnes d'or net sur les trois premiers trimestres. La Pologne, la Turquie, le Brésil et le Kazakhstan figurent parmi les acteurs majeurs, tandis que la Chine et l'Inde consolident leur position.
Impact sur l'économie réelle
- Bijouterie : recul des volumes de 19 %, mais valeur en hausse de 13 %
- Industrie technologique : l'or reste indispensable pour les semi-conducteurs et l'IA, représentant près de 8 % de la demande mondiale
2025 marque la bascule : l'or devient non seulement un instrument de protection, mais un acteur structurant de la valorisation patrimoniale pour particuliers, entreprises et États.